|
|
by Dion Friedland, Chairman, Magnum Funds
View this document in any of the following languages:
|
|
|
|
|
|
‚ÖƒbƒWƒtƒ@ƒ“ƒh‚Æ‚ÍAˆê”Ê“I‚ÉA‚ ‚é‰^—pí—ª‚Ü‚½‚͉^—pí—ª‚̃Zƒbƒg‚ð—p‚¢‚Ä“ŠŽ‘‚·‚é‚à‚Ì‚ðŽw‚µ‚Ü‚·B‚»‚ê‚ÍA]—ˆ‚Ì“ŠŽ‘ƒtƒ@ƒ“ƒh‚Ƃ͈ႢA‚Ü‚½’·Šú“I‚É‘ÂAДޮiƒ~ƒ…[ƒ`ƒ…ƒAƒ‹ƒtƒ@ƒ“ƒhj‚ ‚é‚¢‚̓}ƒl[ƒ}[ƒPƒbƒgiƒ}ƒl[ƒ}[ƒPƒbƒgƒtƒ@ƒ“ƒhj‚É“ŠŽ‘‚·‚é‚à‚̂łà‚È‚¢‚̂ł·B‚ÖƒbƒWƒtƒ@ƒ“ƒh‚̉^—pí—ª‚ɂ͈ȉº‚̂悤‚È‚à‚Ì‚ª‚ ‚è‚Ü‚·F
- ƒVƒ‡[ƒg¥ƒZƒŠƒ“ƒO‚É‚æ‚é‚ÖƒbƒWƒ“ƒO\\Š—L‚·‚é–Á•¿‚ÌŠ”‚𔄋p‚·‚邪A«—ˆ‚»‚Ì–Á•¿‚ðŠ„ˆÀ‚ȉ¿Ši‚Å”ƒ‚¢“ü‚ê‚邽‚ß‚ÉA‚»‚Ì’l‰º‚ª‚è‚ð‘Ò‚Â
- Ù’èŽæˆø‚ð—p‚¢‚é\\’S•Û•¨‚ÌŠÔ‚Ì·Šz•ª‚ð’T‚·
- ƒIƒvƒVƒ‡ƒ“‚Ü‚½‚̓fƒŠƒoƒeƒBƒuŽæˆø\\Šî–{“I‹à—ZŽ‘ŽYAƒCƒ“ƒfƒbƒNƒX‚à‚µ‚‚Í‚»‚Ì‘¼‚Ì“ŠŽ‘‚̃pƒtƒH[ƒ}ƒ“ƒX‚ÉŠî‚¢‚ÄA‚»‚Ì“ŠŽ‘—Ê‚ðk¬‚·‚é
- ƒŒƒoƒŒƒbƒW‚ð—p‚¢‚é\\ŽØ‚è“ü‚ê‚Ì•û–@‚É‚æ‚èŽû‰v‚ÌŒø‰Ê‚ð‚‚ß‚é
- ˆêŽž“I‚Él‹C‚ª–³‚A‚Ü‚½‚ÍŠ„ˆÀ‚È–Á•¿iÂŒ”‚Ü‚½‚ÍŠ”Ž®j‚É“ŠŽ‘‚·‚é
- Œ»Ý‚ÌŽsꉿŠi‚ÆA«—ˆ”ƒŽû‹y‚ч•¹‚Ȃǂ̓Á•ʂȃCƒxƒ“ƒg‚É‚æ‚Á‚ĕϓ®‚µ‚½‰¿Ši‚Ƃ̊Ԃ̷Šz‰v‚ÌŠl“¾‚ðŽŽ‚Ý‚é
|
|
|
|
|
|
ˆê•”‚̂փbƒWƒtƒ@ƒ“ƒh‚ÍAŽÀÛ‚ÉƒŠƒXƒN‚ð‚ÖƒbƒW‚·‚邱‚Ƃ͂ł«‚Ü‚¹‚ñB‚È‚º‚È‚çA‚ÖƒbƒWƒtƒ@ƒ“ƒh‚Æ‚¢‚¤Œê‚ÍA‘I‘ð‚³‚ê‚½L‚¢”͈͂̃tƒ@ƒ“ƒh‚É“K—p‚³‚êA‚»‚Ì’†‚ɂ͑¹Ž¸‚ÌƒŠƒXƒN‚ð‚ÖƒbƒW‚µ‚Ä‚¢‚È‚¢ƒnƒCƒŠƒXƒN‚Ìí—ª‚ð—p‚¢‚é‚à‚Ì‚àŠÜ‚Ü‚ê‚Ä‚¢‚Ü‚·B‚½‚Æ‚¦‚ÎAƒOƒƒo[ƒ‹Eƒ}ƒNƒí—ª‚Å‚ÍA‚ ‚é‘‚ÌŒoÏô‚̕ω»‚É‚æ‚é‹à—˜‚ւ̉e‹¿A‚³‚ç‚É‚·‚ׂĂ̋à—Z“ŠŽ‘Žsê‚ւ̉e‹¿‚ð—\‘ª‚µ‚ăŒƒoƒŒƒbƒW‚𑽗p‚µ‚Ä‹@“®“I‚É“ŠŽ‘‚µ‚Ü‚·BƒŒƒoƒŒƒbƒW‚µ‚½—U“±“I‚È‘åŒ^“ŠŽ‘i‚ÖƒbƒW‚µ‚Ä‚¢‚È‚¢j‚̓pƒtƒH[ƒ}ƒ“ƒX‚ւ̉e‹¿‚ª”ñí‚ɑ傫‚¢‚½‚ßA‚»‚ꂪ‚‚¢Žû‰v‚ɂȂ邱‚Æ‚à‚ ‚邪A‘¹‚ɂȂ邱‚Æ‚à—L‚肤‚é‚̂ł·B
‚µ‚©‚µA‘å•”•ª‚̂փbƒWƒtƒ@ƒ“ƒh‚ÍAƒŠƒXƒN‚ð‚ÖƒbƒW‚·‚é•û–@‚ðˆê‚‚©‚ ‚é‚¢‚Í‚¢‚‚‚©Œ©‚‚¯‚ÄA‘½—Ê‚æ‚è‚à˜A‘±“IŠŽ‚ˆÀ’è“I‚ÈŽû‰v‚ÌŠl“¾‚ðÅ—Dæ‚̃L[ƒ|ƒCƒ“ƒg‚Æ‚µ‚Ä‚¢‚Ü‚·BiŽÀÛ‚ÉAƒOƒƒo[ƒ‹Eƒ}ƒNƒƒtƒ@ƒ“ƒh‚ÍA‚ÖƒbƒWƒtƒ@ƒ“ƒh‚Ì’†‚Å‚ÍAŒÜƒp[ƒZƒ“ƒgˆÈ‰º‚µ‚©‚ ‚è‚Ü‚¹‚ñBjƒCƒxƒ“ƒgEƒhƒŠƒuƒ“‚Ìí—ª‚Å‚ÍA—Ⴆ‚ÎA•sŒi‹C‚ÌŠé‹Æ‚ÌŠ”A‚ ‚é‚¢‚Í“Á•ʂȎ–î‚Ì‚ ‚éŠé‹Æ‚ÌŠ”‚É“ŠŽ‘‚µA‚»‚ê‚ÍŽsê‚Æ‚ÌŠÖ˜A«‚ª‚È‚¢‚½‚ßAƒŠƒXƒN‚ªŒ¸‚·‚邱‚ƂɂȂè‚Ü‚·B”Þ‚ç‚Í‹à—˜•t‚«ÂŒ”‚Ì”ƒ•tA‚ ‚é‚¢‚ÍÄŒš’†‚Ì‰ïŽÐA”jŽY‚µ‚½‰ïŽÐ‹y‚ÑƒŠƒXƒgƒ‰’†‚̉ïŽÐ‚ÌŒ —˜‚Ì”„”ƒ‚É‚æ‚é“ŠŽ‘‚ðs‚¢‚Ü‚·B‚±‚ê‚ÍA”‘½‚‚Ì—\‘ª‚Å‚«‚È‚¢ƒ}ƒNƒ“IŒXŒü‚ɶ‰E‚³‚ê‚é‚̂ł͂ȂA‰ïŽÐ‚ÌÄ‹N‚Ö‚ÌŒ©ž‚݂Ɋî‚¢‚ăCƒxƒ“ƒgEƒhƒŠƒuƒ““ŠŽ‘‚ðs‚¤‚½‚ßAˆê”Ê“I‚É‘¹‚ÌƒŠƒXƒN‚ª‚È‚A˜A‘±“I‚ÈŽû‰v‚ðŠm•Û‚·‚邱‚Æ‚ª‚Å‚«‚Ü‚·Bƒƒ“ƒO^ƒVƒ‡[ƒgДޮƒtƒ@ƒ“ƒh‚Å‚ÍAŽsê‚Ì“®Œü‚ɘA“®‚·‚éê‡AŽsꉿŠi‚̉º—Ž‚Ì’†‚ŃVƒ‡[ƒg¥ƒ|ƒWƒVƒ‡ƒ““ŠŽ‘‚ð—p‚¢‚Ä“¾‚½—˜‰v‚ðAƒƒ“ƒO¥ƒ|ƒWƒVƒ‡ƒ““ŠŽ‘‚Ì’†‚Ŷ‚¶‚é—˜‰v‘¹‚Æ‘ŠŽE‚µA‚±‚ê‚ç‚ÌŽsê‚ÌƒŠƒXƒN‚ð‚ÖƒbƒW‚·‚邱‚Æ‚ª‚Å‚«‚Ü‚·Bƒ}[ƒPƒbƒg¥ƒjƒ…[ƒgƒ‰ƒ‹Š”Ž®ƒtƒ@ƒ“ƒh‚Å‚ÍAˆê”Ê“I‚É“¯‚¶‹ÆŠE‚ɋϓ™‚É’·Šú‚Æ’ZŠú‚̃|[ƒgƒtƒHƒŠƒI‚Ì“ŠŽ‘‚ð‚·‚é‚Ì‚ÅAŽsê‚̕ϓ®‚Ƃ͊֘A‚ª‚ ‚è‚Ü‚¹‚ñB
^‚̂փbƒWƒtƒ@ƒ“ƒh‚ÍA“ŠŽ‘ƒŠƒXƒN‚ðŬŒÀ‚É‚µA‚³‚ç‚É‚¢‚©‚È‚éŽs‹µ‚Ì’†‚Å‚à—˜‰v‚ÌŠl“¾‚ð’Ç‹‚·‚邱‚Æ‚ðA‚à‚Á‚Æ‚àd—v‚ȃ|ƒCƒ“ƒg‚Æ‚µ‚Ä‚¢‚é“ŠŽ‘Žè’i‚Ȃ̂ł·B
|
|
|
|
|
|
‚»‚Ì’Ê‚è‚Å‚·Bˆá‚¤‚ÖƒbƒWƒtƒ@ƒ“ƒh‚̃Xƒ^ƒCƒ‹‚ÍA“®•¨‰¤‘‚̃ƒ“ƒo[‚ª‚»‚ꂼ‚êˆá‚¤‚̂Ɠ¯‚¶‚Å‚·Bۂƃƒj‚Æ“e‚ª‚º‚ñ‚º‚ñˆá‚¤‚à‚̂ł ‚é‚̂Ɠ¯‚¶‚悤‚ÉAƒOƒƒo[ƒ‹ƒ}ƒNƒƒtƒ@ƒ“ƒh‚Æ“]Š·ÂŒ”’S•Ûƒtƒ@ƒ“ƒh‚ƃƒ“ƒO^ƒVƒ‡[ƒgДޮƒtƒ@ƒ“ƒh‚ÍA‚Ý‚ñ‚ȈႤ‚à‚̂ł·B
ˆá‚¤‚ÖƒbƒWƒtƒ@ƒ“ƒh‚Ìí—ª‚͈ȉº‚̃|ƒCƒ“ƒg‚É‚¨‚¢‚ĕω»‚ª‘å‚«‚¢‚à‚̂ł·F
- “ŠŽ‘‚ÌƒŠƒ^[ƒ“
- ƒ{ƒ‰ƒeƒBƒŠƒeƒB[
- ƒŠƒXƒN
ˆê•”‚̂փbƒWƒtƒ@ƒ“ƒh‚ÍAДޮŽsê‚Æ‚ÍŠÖ˜A‚ª‚È‚¢‚½‚ßA˜A‘±“I‚ÈŽû‰v‚ÌŠl“¾‚ª‰Â”\‚Å‚ ‚èA‚»‚ê‚É‘¹‚ÌƒŠƒXƒN‚à”ñí‚É’á‚¢‚̂ł·‚ªA‚»‚Ì‘¼‚̂փbƒWƒtƒ@ƒ“ƒh‚ÍAƒ~ƒ…[ƒ`ƒ…ƒAƒ‹ƒtƒ@ƒ“ƒhiM‘õƒ†ƒjƒbƒgj‚Æ“¯—l‚ÉA‚ ‚é‚¢‚Í‚à‚Á‚ƕϓ®‚ªŒƒ‚µ‚¢‚à‚̂ł·B
|
|
|
|
|
|
‚»‚ê‚͌܂‚̎å‚È‹æ•Ê‚ª‚ ‚è‚Ü‚·F
- ƒ~ƒ…[ƒ`ƒ…ƒAƒ‹ƒtƒ@ƒ“ƒh‚ÍA‘Š‘Î“I‚ȃpƒtƒH[ƒ}ƒ“ƒX‚É‚æ‚è•]‰¿‚³‚ê‚Ü‚·‚ªA
‚»‚̃pƒtƒH[ƒ}ƒ“ƒX‚ÍAS&P
500Žw”‚̂悤‚ÈŠÖŒW‚Ì‚ ‚éŽw”‚à‚µ‚‚Í‚»‚ê‚ç‚Ì•ª–ì‚É‚¨‚¯‚鑼‚̃~ƒ…[ƒ`ƒ…ƒAƒ‹ƒtƒ@ƒ“ƒh‚Æ”äŠr‚µ‚Ä•]‰¿‚³‚ê‚Ü‚·B‚ÖƒbƒWƒtƒ@ƒ“ƒh‚Íâ‘ΓI‚ÈƒŠƒ^[ƒ“‚ªŠú‘Ò‚³‚êA”Þ‚ç‚Í‚¢‚©‚È‚éŽs‹µ‚Ì‚à‚Æ‚ÅA‚½‚Æ‚¦‘ŠŠÖŽw”‚ª‰º‚ª‚éꇂłàA—˜‰v‚ð’Ç‹‚µ‚悤‚Æ‚·‚é‚̂ł·B
- ƒ~ƒ…[ƒ`ƒ…ƒAƒ‹ƒtƒ@ƒ“ƒh‚ÍŒµ‚µ‚‹K§‚³‚ê‚é‚à‚Ì‚ÅAƒVƒ‡[ƒg¥ƒZƒŠƒ“ƒO‚ƃfƒŠƒoƒeƒBƒuŽæˆø‚ª§ŒÀ‚³‚ê‚Ü‚·B‚±‚ê‚ç‚Ì‹K§‚ÍŽèù‚̂悤‚ÉAŽsê‚É‚¨‚¯‚éƒtƒ@ƒ“ƒh‚Ì—L—˜‚ȉ^—p‹y‚ÑŠ”‰¿‰º—Ž‚ÌŽž‚̃tƒ@ƒ“ƒh‚ÌŽ‘ŽY‚̕ۑS‚ðˆê‘w“‚‚³‚¹‚Ä‚¢‚é‚̂ł·B‚ÖƒbƒWƒtƒ@ƒ“ƒh‚ÍA‚ ‚éˆÓ–¡‚Å‚ÍA‹K§‚³‚ê‚Ä‚¢‚È‚¢‚à‚̂ł ‚èA‚»‚Ì‚½‚ß§ŒÀ‚à‚ ‚è‚Ü‚¹‚ñB”Þ‚ç‚̓Vƒ‡[ƒg¥ƒZƒŠƒ“ƒO‚âA¬‰Ê‚ÌŠg‘傯•Ï“®‚ÌŒ¸‚Ì‚½‚߂̂»‚Ì‘¼‚Ìí—ª“I‰^—p‚ª‹–‚³‚ê‚Ü‚·B‚µ‚©‚µA‚ÖƒbƒWƒtƒ@ƒ“ƒhƒ}ƒl[ƒWƒƒ[‚ɑ΂µ‚Ä‚ÍAƒvƒ‚Ì“ŠŽ‘‰Æ‚É‚æ‚éAˆê‚‚̔ñŒöŽ®‚̧ŒÀ‚ª‚ ‚è‚Ü‚·B‚±‚ê‚ç‚Ì“ŠŽ‘‰Æ‚Í‚¢‚ë‚¢‚ë‚Èí—ª‚ð‚æ‚”cˆ¬‚µA‚Ü‚½ƒtƒ@ƒ“ƒhƒ}ƒl[ƒWƒƒ[‚ª‚»‚Ì•ª–ì‚ÉŠÖ‚·‚éê–å“I‚È’mޝ‚Æí—ª‚ðŽ‚Á‚Ä‚¢‚éA‚Æ‚¢‚¤“Á•ʂȃtƒ@ƒ“ƒh‚É“ŠŽ‘‚µ‚Ü‚·B”Þ‚ç‚͂փbƒWƒtƒ@ƒ“ƒh‚ÉŠÖ‚µ‚Ä‚ÍA‚»‚̓Ǝ©‚͈͓̔à‚̉^—p‚ð•ÛŽ‚µA‚©‚‹£‘ˆ«‚ðŽ‚Â‚±‚Æ‚ð‹‚ßA‚Ü‚½Šú‘Ò‚µ‚Ä‚¢‚Ü‚·B‚»‚Ì‚½‚ßA‚ÖƒbƒWƒtƒ@ƒ“ƒh‚Ì–¾Šm“I‚È“Á’¥‚̈ê‚‚Ƃµ‚ÄA‚»‚ê‚ç‚Í“ÁŽê‚È“ŠŽ‘‚Å‚ ‚èAŒoŒ±–L‚©‚Èê–副‚ð•K—v‚Æ‚·‚éA“Á•ʂȋƊE‚Æ“K؂Ȕ͈͂ʼn^‰c‚³‚ê‚é‚à‚̂Ȃ̂ł·B
- ƒ~ƒ…[ƒ`ƒ…ƒAƒ‹ƒtƒ@ƒ“ƒh‚ÍAˆê”Ê“I‚ɉ^—p‚³‚ê‚鎑ŽY‚̃p[ƒZƒ“ƒg‚É‚æ‚èA‰^‰cŽÒ‚É•ñV‚ð—^‚¦‚Ü‚·B‚ÖƒbƒWƒtƒ@ƒ“ƒh‚ÍA‚¢‚‚àƒ}ƒlƒWƒƒ[‚̉^—pƒpƒtƒH[ƒ}ƒ“ƒX‚É‚æ‚è•ñV‚ð—^‚¦A‚³‚ç‚ɌŒè•ñVˆÈŠO‚Ƀ{[ƒiƒX‚à‚ ‚è‚Ü‚·B“ŠŽ‘‚Ìâ‘ΓI‚ÈƒŠƒ^[ƒ“‚ðŠl“¾‚·‚é‚É‚ÍA•’Ê‚Ì‘Š‘Î“I‚ÈƒŠƒ^[ƒ“‚Ìꇂæ‚èA‚à‚Á‚Æ‚“x‚ȃeƒNƒjƒbƒN‚Æ’mޝ‚ÆË”\‚ª‹‚ß‚ç‚ê‚Ä‚¢‚Ü‚·B‚¢‚¤‚܂łà‚È‚A‚±‚̂悤‚ÈŽÀтɊî‚•ñV‚̃VƒXƒeƒ€‚ÍA‚à‚Á‚Æ‚à—L”\‚È“ŠŽ‘ƒ}ƒl[ƒWƒƒ[‚ð‚ÖƒbƒWƒtƒ@ƒ“ƒh‚Ì•ª–ì‚Öˆø‚«•t‚¯‚Ä‚¢‚Ü‚·B
- ƒ~ƒ…[ƒ`ƒ…ƒAƒ‹ƒtƒ@ƒ“ƒh‚ÍAƒ|[ƒgƒtƒHƒŠƒI‚ð‰º—Ž‚µ‚½Žsê‚©‚ç—LŒø“I‚ɕۑS‚·‚邱‚Æ‚ª‚Å‚«‚È‚AŠ·‹à‚·‚é‚©‚Ü‚½‚ÍŠ”‰¿Žw”‚ÌŒ©ž‚Ý‚©‚ç”—Ê“I‚Ék¬‚·‚邱‚Æ‚µ‚©‚Å‚«‚È‚¢‚̂ł·B‚ÖƒbƒWƒtƒ@ƒ“ƒh‚ÌꇂÍA‚¢‚‚àŠeŽí‚Ì—LŒø‚ȂփbƒWí—ª‚ð—p‚¢‚ĉº—Ž‚µ‚½Žsê‚©‚ç‚»‚ê‚ð•Û‘S‚·‚邱‚Æ‚ª‚Å‚«‚Ü‚·B–³˜_A“ŠŽ‘‚̃Xƒ^ƒCƒ‹‚ƂփbƒWƒtƒ@ƒ“ƒh‚̃^ƒCƒv‚É‚æ‚Á‚ÄA‚»‚±‚Å—p‚¢‚éí—ª‚Ì‘I‘ð‚à‘½Ží‘½—l‚È‚à‚̂ł·B‚µ‚©‚µA‚±‚ê‚ç‚Ìí—ª‚ÌŒ‹‰Ê‚Æ‚µ‚Ä‚ÍAˆê’è‚̂փbƒWƒtƒ@ƒ“ƒh‚͉º—Ž‚µ‚½Žsê‚É‚¨‚¢‚Ä‚àâ‘ΓI‚ÈŽû‰v‚ª‚à‚½‚炳‚ê‚é‚̂ł·B
- ƒ~ƒ…[ƒ`ƒ…ƒAƒ‹ƒtƒ@ƒ“ƒh‚̃pƒtƒH[ƒ}ƒ“ƒX‚ÌŒ©ž‚Ý‚ÍAДޮŽsê‚Ì“®Œü‚ÉŠî‚‚à‚̂ł ‚èAŠC‚Ì…–ʂɂ ‚é•‚‚«‚ª”g‚É]‚Á‚Ä㉺‚·‚é‚̂Ǝ—‚Ä‚¢‚Ü‚·B‘½‚‚̂փbƒWƒtƒ@ƒ“ƒhí—ª‚̃pƒtƒH[ƒ}ƒ“ƒX‚ɑ΂·‚錩ž‚Ý‚ÍA‚Å‚«‚éŒÀ‚è‚æ‚賊m‚É—\‘ª‚µ‚悤‚Æ‚µ‚ÄAДޮŽsê‚Ì“®Œü‚ÉŠî‚‚à‚̂ł͂ ‚è‚Ü‚¹‚ñB‚±‚ê‚ÍA…–ʉº‚łقƂñ‚Ç’¼ü‚Éqs‚·‚éö…ŠÍ‚̂悤‚ÅA”g‚̉e‹¿‚ðŽó‚¯‚邱‚Æ‚ª‚ ‚è‚Ü‚¹‚ñB
|
|
|
|
|
|
ƒtƒ@ƒ“ƒh ƒIƒu
ƒtƒ@ƒ“ƒY‚ÍA”‘½‚‚Ì‚à‚Á‚Ƃଌ÷‚µ‚½‚ÖƒbƒWƒtƒ@ƒ“ƒh‚Æ‚»‚Ì‘¼‚Ì“ŠŽ‘Žè’i‚ðƒ~ƒbƒNƒX‚µA‘g‚݇‚킹‚ĉ^—p‚·‚é‚à‚Ì‚ÅA‘½”‚̃tƒ@ƒ“ƒh‚Æ“ŠŽ‘Žè’i‚ð—p‚¢‚Ä“ŠŽ‘Šˆ“®‚ðs‚¤‚à‚̂Ȃ̂ł·B‚²‘¶’m‚Ì’Ê‚èA‚ÖƒbƒWƒtƒ@ƒ“ƒh‚Ìí—ª‚Í•¡ŽG‚ÅA‚»‚ÌƒŠƒXƒN^ƒŠƒ^[ƒ“‚̕ϓ®‚àŒƒ‚µ‚¢‚à‚̂ł·B‚½‚Æ‚¦‚ ‚铯‚¶“Á•ʂȃXƒ^ƒCƒ‹‚É‚¨‚¢‚Ä‚àA“ñl‚̃}ƒl[ƒWƒƒ[‚Ì‚â‚è•û‚ª‚Ü‚Á‚½‚ˆá‚¤‚̂ł·B”Þ^”Þ—‚Í‚»‚ꂼ‚ꑽ—l‚ȂփbƒWƒ“ƒO‚ ‚é‚¢‚͕ی¯A‚³‚ç‚É‚¢‚ë‚¢‚ë‚ȃŒƒoƒŒƒbƒW‚ð—p‚¢‚ă|[ƒgƒtƒHƒŠƒI‚̉^—p‚ð‚µ‚Ü‚·Bƒtƒ@ƒ“ƒh
ƒIƒu
ƒtƒ@ƒ“ƒY‚ÍA‚ÖƒbƒWƒtƒ@ƒ“ƒh‚Ì‘I‘ð‚̃vƒƒZƒX‚ð’Pƒ‰»‚µA—lX‚ȃtƒ@ƒ“ƒh‚ð‘g‚݇‚킹‚邱‚Ƃɂæ‚Á‚ÄA‚¨‚¨‚æ‚»ŠeŽí‚̃tƒ@ƒ“ƒh‚ÉƒŠƒXƒN‚𕪎U‚³‚¹A“ŠŽ‘‰Æ‚ÌƒŠƒXƒN^ƒŠƒ^[ƒ“‚Ì–Ú•W‚Ì’B¬‚ð–ÚŽw‚µ‚Ü‚·B‚‚܂èA‚±‚̂悤‚Èí—ª‚ÆŽ‘ŽY‚ÌŽí—Þ‚ð‘g‚݇‚킹‚½‰^—p‚ÅA˜A‘±“I‚ÈŽû‰v‚ðŠm•Û‚µ‚悤‚Æ‚·‚é‚̂ł·i‚ ‚ç‚ä‚éŒÂ•ʂȃtƒ@ƒ“ƒh‚æ‚è‚àjB
‚»‚̃ƒŠƒbƒg‚ɂ‚¢‚ÄF
- Šî–{“I‚ȃtƒ@ƒ“ƒh‚̃~ƒbƒNƒX‚É‚æ‚Á‚ÄAƒŠƒ^[ƒ“AƒŠƒXƒN‚ƃ{ƒ‰ƒeƒBƒŠƒeƒB[‚ð‚ ‚é’ö“xƒRƒ“ƒgƒ[ƒ‹‚Å‚«‚Ü‚·B
- Œ³–{‚̕ۑS‚͈ê”Ê“I‚Éd—v‚Èl—¶‚̃|ƒCƒ“ƒg‚Å‚·B
- ƒ{ƒ‰ƒeƒBƒŠƒeƒB[‚Íí—ª‰^—p‚̃~ƒbƒNƒX‚Ɣ䗦‚ÉŠî‚«‚Ü‚·B
ƒtƒ@ƒ“ƒh ƒIƒu
ƒtƒ@ƒ“ƒY‚ðì‚é‚Ì‚ÍAƒP[ƒL‚ðÄ‚‚̂Ǝ—‚Ä‚¢‚Ü‚·B“¯‚¶Þ—¿A—Ⴆ‚ÎA¬”ž•²Aƒoƒ^[A»“œAƒC[ƒXƒgA—‘‚ȂǂðŽg‚Á‚ÄAãŽè‚Èl‚Í—lX‚ȃP[ƒL‚ðì‚邱‚Æ‚ª‚Å‚«‚Ü‚·B—Ⴆ‚ÎF
- —‘‚ª‚½‚‚³‚ñ“ü‚Á‚½ƒXƒ|ƒ“ƒWƒP[ƒL
- ׂ©‚Ø‚Á‚½ƒtƒ‹[ƒc‚ð“ü‚ꂽƒtƒ‹[ƒcƒP[ƒL
- ƒ`ƒ‡ƒRƒŒ[ƒg‚ª“ü‚Á‚Ä‚¢‚Ü‚·‚ªAŠî–{“I‚ÈÞ—¿‚Í‚â‚Í‚èƒoƒ^[A¬”ž•²A—‘‚ȂǂÅì‚Á‚½ƒ`ƒ‡ƒRƒŒ[ƒgƒP[ƒL
ƒtƒ@ƒ“ƒh ƒIƒu
ƒtƒ@ƒ“ƒY‚Ì‚à‚±‚ê‚Æ“¯‚¶’Ê‚è‚Å‚·BŠeŽí‚̂փbƒWƒtƒ@ƒ“ƒhí—ª‚Ì«Ž¿‚ÆƒŠƒXƒN‚ð‚æ‚”cˆ¬‚µ‚½‚©‚炱‚»Aƒtƒ@ƒ“ƒh
ƒIƒu
ƒtƒ@ƒ“ƒY‚̃}ƒl[ƒWƒƒ[‚ªƒtƒ@ƒ“ƒh‚ð‘g‚݇‚킹‚Ä“ŠŽ‘‚ðs‚¢A‚»‚ê‚Í‚¢‚‚àŒö³‚É—\‘ª‚̂‚ƒŠƒ^[ƒ“‚ð‘no‚·‚邱‚Æ‚ª‚Å‚«‚Ü‚·B
|
|
|
|
|
|
‚»‚Ì’Ê‚è‚Å‚·B‚·‚×‚Ä‚Ì“ŠŽ‘í—ª‚ÍA‚»‚Ì«—ˆ‚ÌŒ‹‰Ê‚ɂ‚¢‚Ă̗\‘ª‚ªAŠî–{“I‚É‚»‚ꂼ‚ê‚Ìí—ª‚É‚æ‚Á‚Ä‚à‚½‚炳‚ꂽ‰ß‹Ž‚ÌƒŠƒ^[ƒ“‚̃{ƒ‰ƒeƒBƒŠƒeƒB[‚ÆŠÖ˜A‚µ‚Ä‚¢‚Ü‚·Bƒ{ƒ‰ƒeƒBƒŠƒeƒB[‚ª‘å‚«‚¢ê‡A‚»‚Ìí—ª‚Ì«—ˆ‚̃pƒtƒH[ƒ}ƒ“ƒX‚ÉŠÖ‚·‚é—\‘ª‚͓‚‚È‚è‚Ü‚·‚ªAƒ{ƒ‰ƒeƒBƒŠƒeƒB[‚ª¬‚³‚¢A‚ ‚é‚¢‚Í“K“x‚Å‚ ‚ê‚ÎA—\‘ª‚Í‚µ‚â‚·‚¢‚̂ł·Bƒ~ƒ…[ƒ`ƒ…ƒAƒ‹ƒtƒ@ƒ“ƒh‚ÌŽQ‰ÁŽÒ‚ÍA‰ß‹Ž‚ÌŒ‹‰Ê‚̃{ƒ‰ƒeƒBƒŠƒeƒB[‚ª‘å‚«‚¢‚½‚ßi‚È‚º‚È‚çA‚»‚ÌŒ‹‰Ê‚ÍŠ”Ž®Žsê‚̕ϓ®‚É‚æ‚é‚©‚ç‚Å‚·jA«—ˆ‚̃pƒtƒH[ƒ}ƒ“ƒX‚ɂ‚¢‚Ä—\‘ª‚ª•s‰Â”\‚È‚±‚Æ‚ð’m‚Á‚Ä‚¢‚Ü‚·B‚µ‚©‚µA‚ÖƒbƒWƒtƒ@ƒ“ƒh‚Ì•ª–ì‚Å‚ÍA‘½‚‚̂փbƒWƒ“ƒOí—ª‚ÍA—\‘ª‚̂‚˜A‘±“I‚ÈƒŠƒ^[ƒ“‚ð‘no‚·‚邱‚Æ‚ª‚Å‚«‚Ü‚·B
Œ‹˜_‚©‚猾‚¦‚ÎAƒtƒ@ƒ“ƒh ƒIƒu
ƒtƒ@ƒ“ƒY‚ÍA‚±‚ê‚ç‚̃{ƒ‰ƒeƒBƒŠƒeƒB[‚̂Ȃ¢í—ª‚ð—p‚¢‚ÄAŽsê‚Ì“®Œü‚ÉŠÖŒW‚È‚A—\‘ª‚̂‚˜A‘±“I‚ÈƒŠƒ^[ƒ“‚ðŠm•Û‚·‚邱‚Æ‚ª‚Å‚«‚é‚̂ł·B
|
|
|
|
|
|
ДޮŽsê‚Å‚ÍA“ú–{‚ÆV‚µ‚¢Žsê‚𜂢‚ÄA‚±‚Ì\”NŠÔ—\‘z‚Å‚«‚È‚©‚Á‚½Œi‹Cƒu[ƒ€‚ðŒoŒ±‚µ‚Ü‚µ‚½BŽÀÛ‚ÉA•Ä‘‚Í‚±‚Ì¢‹I‚Å‚¢‚¿‚΂ñ’·‚¢DŒi‹Cibull
marketj‚ª‘±‚¢‚Ä‚«‚Ü‚µ‚½B‚µ‚©‚µA•Ä‘Žsê‚ʼn½‚©‚̕ω»‚ª¶‚¶‚éê‡A‚»‚ÌŽã‚Ý‚ªŒ»‚ê‚ÄA‚»‚̉e‹¿‚Å¢ŠE’†‚ÌŽsê‚̉º—Ž‚à‹N‚蓾‚é‚̂ł·BŒÂl“ŠŽ‘‰Æ‚àŠÜ‚߂Ă·‚×‚Ä‚Ì“ŠŽ‘‰Æ‚ɂƂÁ‚Ä‚ÍTd‚Ƀ|[ƒgƒtƒHƒŠƒI‚̈ꕔ‚ðAДޮŽsê‚Ì“®Œü‚ɘA“®‚³‚ê‚È‚¢‚ÖƒbƒWƒtƒ@ƒ“ƒhí—ª‚É•ªŽU“ŠŽ‘‚µ‚Ü‚·B‚±‚±‚ÅŠo‚¦‚È‚¯‚ê‚΂Ȃç‚È‚¢‚Ì‚ÍA‚·‚ׂĂ̂փbƒWƒtƒ@ƒ“ƒh‚Í“¯‚¶‚à‚̂ł͂ȂAEÇ‚Ì“ŠŽ‘‰Æ‚àA‚ÖƒbƒWƒtƒ@ƒ“ƒh‚Ì¢ŠE‚ÅAŽ©•ª‚ÌƒŠƒXƒNƒvƒƒtƒB[ƒ‹‚Æ“ŠŽ‘ƒXƒ^ƒCƒ‹‚É“K‚µ‚Ä‚¢‚éí—ª‚ðŒ©‚Â‚¯‚邱‚Æ‚ª‚Å‚«‚Ü‚·B
Úׂɂ‚¢‚Ä‚ÍE-mail‚Å‚¨–â‚¢‡‚킹‰º‚³‚¢B magnum@magnum.com
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|